美国关税政策延后，市场风险偏好回升

近期市场情绪改善，主要是因为投资者对美国贸易政策的解读。尽管特朗普政府考虑对一些贸易伙伴（特别是日本和韩国）实施对等关税，但新关税的生效时间可能推迟到4月份，市场因此认为谈判窗口依然存在。

部分市场人士认为，美国的对等关税更多的是一种谈判策略。美国商务部长提名人霍华德·卢特尼克表示，关税评估可能要到4月才能完成，这使投资者稍感安心。Interactive Brokers的Jose Torres表示，特朗普政府试图通过对等关税实现全球贸易公平，但投资者开始意识到，这更多是谈判手段，而非即将实施的政策。

与此同时，特朗普与印度总理莫迪会面讨论印度购买美国石油和天然气的问题，但市场关注的焦点仍然是贸易紧张局势的最新进展。

市场方面，美国国债收益率在亚洲早盘保持稳定；美元指数变化不大，日元兑美元回吐了前一日的部分涨幅；黄金价格连续第二天上涨，逼近近期高点；原油价格周四小幅反弹，结束了此前连跌的走势。

最新的美国生产者物价指数(PPI)数据高于预期，但核心数据相对温和，市场因此认为通胀风险可能没有那么严重。美联储更关注的个人消费支出价格指数(PCE)可能表现温和，尤其是在医疗保健和航空票价等领域出现下降的情况下。NatAlliance Securities的Andrew Brenner表示，虽然PPI高于预期，但关键的PCE数据较弱，而PCE才是美联储主席鲍威尔和决策层真正关注的指标。因此，实际情况可能比数据看上去更乐观。美联储将于2月28日发布最新的PCE指数，如果数据低于预期，美联储可能维持温和政策，而非进一步收紧货币政策。

总而言之，虽然市场情绪有所缓解，但全球贸易政策的不确定性依然存在，未来几个月仍需密切关注美国政策动向以及亚洲主要经济体的回应。