摩根大通：澳门博彩业估值低，银河娱乐仍为首选，关注个股Alpha机会

摩根大通近日发布研报，对澳门博彩业前景及个股投资机会进行分析。尽管宏观经济环境不佳，但澳门博彩收入在去年第四季度取得连续20个季度最佳表现，行业整体估值较低，约为平均EBITDA的9倍，为投资者提供了寻找个股Alpha机会的空间。

摩根大通看好银河娱乐和美高梅中国

摩根大通继续将银河娱乐列为首选股，其次为美高梅中国。研报指出，美高梅中国去年第四季度的市场占有率和EBITDA增长预计将超越同业。

对澳门六大博彩运营商的评级及目标价

摩根大通对澳门六大博彩运营商（银河娱乐、美高梅中国、永利澳门、金沙中国、澳博控股和新濠国际发展）的选股顺序维持不变。他们预测，行业EBITDA将在今年第一季度按季增长2%至3%，利润率将持平。其中，银河娱乐和美高梅中国将是赢家，市场占有率将分别按季提升0.9和0.8个百分点；而金沙中国和澳博控股则将失去市场份额。

具体目标价和评级如下：

• 澳博控股: 目标价下调至2.5港元，评级“中性”。
• 新濠国际发展: 目标价下调至4.1港元，评级“减持”。
• 永利澳门: 目标价下调至7.5港元，维持“增持”评级。
• 金沙中国: 目标价下调至21.5港元，维持“增持”评级。

行业发展趋势及风险提示

澳门博彩业的复苏仍面临诸多挑战，例如宏观经济环境的不确定性、中国大陆游客消费意愿的变化以及与其他亚洲博彩市场的竞争。投资者需要密切关注这些因素对行业发展的影响。

个股基本面分析

除了整体行业分析，摩根大通的报告还深入分析了各家博彩运营商的基本面，包括其财务状况、市场竞争力、发展战略以及潜在风险。例如，报告提及金沙中国公司伦敦人项目的进展，以及澳博控股在横琴新区的物业收购等事件，这些都将影响公司未来的业绩表现。

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策。