黄金价格回调：技术性调整还是趋势逆转？

近期黄金价格经历了一轮大幅上涨后出现回调，COMEX黄金期货价格跌破2900美元/盎司关口。此次回调主要由于投资者在周末前获利了结，以及金价未能有效突破前期高点形成的“双顶”形态所致。

此前，黄金价格连续八周上涨，并于2月11日触及历史高点2942.7美元/盎司。期货持仓数据显示，投机者获利了结趋势已持续两周，COMEX黄金净多头头寸减少。

本轮金价上涨主要受美国关税政策影响，市场对美国可能征收黄金进口关税的担忧推高了COMEX黄金与伦敦金之间的价差。伦敦金价持续低于纽约市场，且由于大量黄金被运往美国，伦敦市场出现短缺现象，加剧了市场流动性紧张，放大了金价上行动能。

尽管短期内金价可能面临震荡，但长期来看，结构性因素和地缘政治风险仍支撑黄金价格。华泰证券认为，升值趋势拐点未至；五矿期货则指出，需关注COMEX黄金期货后续持仓变动情况、美元指数走势以及COMEX与伦敦金价差变化，才能判断黄金是否面临较大回调风险。

分析师提醒投资者关注关税政策落地情况、现货市场紧缺程度以及美联储货币政策走向，这些因素都将影响黄金价格走势。虽然金价有望继续上涨至3000美元/盎司，但投资者需谨慎，密切关注市场动态。