摩根大通唱多网易：目标价上调，看好游戏业务增长潜力

摩根大通近日发布研报，给予网易(NTES)“增持”评级，并上调其ADR目标价至120美元，H股目标价至185港元。该行认为网易是今年中国内地网络游戏板块的首选，主要基于其新游戏《漫威争锋》和《燕云十六声》的成功推出，以及公司在宏观经济不确定性背景下展现出的防御性。

研报显示，摩根大通将网易游戏收入增长预测由8%上调至10%，并预期网易的优异表现将在今年持续。具体而言，该行预测网易2024年游戏收入增长将由5%加速至10%；经营利润率将扩大1.5个百分点；净利润率将扩大2.7个百分点；净利润将增长17%；海外收入贡献将于年底达到15%至20%。

展望未来，摩根大通预计网易2025年游戏营收将继续保持强劲增长。这主要源于两个方面：首先，网易最新一批新游戏的表现将优于去年；其次，虽然游戏收入可能出现同比下降，但新游戏的表现将更为可持续。该行预测，从今年第二季度开始，网易的游戏营收同比增长将重回两位数水平。

值得关注的是，网易近期动作频频，例如《无限大》获得版号，这将进一步增强其在国内市场的竞争力。此外，网易的游戏产品线持续更新迭代，《漫威争锋》和《燕云十六声》等新游戏的推出也为公司未来的增长提供了强劲动力。

总而言之，摩根大通的研报显示出市场对网易未来发展的信心。网易凭借其强大的游戏研发实力、丰富的游戏产品线以及积极的海外拓展战略，有望在未来持续保持强劲的增长势头。然而，投资者也需关注宏观经济环境的变化以及竞争对手的动态，以便做出更全面的投资决策。